Investition

IBEX 35. Interessante Unternehmen für Investoren

IBEX 35. Interessante Unternehmen für Investoren

Eine kleine Anzahl von Ibex-35-Unternehmen, insbesondere vier, verbergen ein Geheimnis in ihren Bilanzen: Sie haben ein positive Nettofinanzlage (Das Geld ist höher als die finanziellen Schulden). Inditex, Técnicas Reunidas, Bolsa und Mercados Españoles (BME) und Mediaset haben nicht nur keine Schulden, sondern auch einen Bargeldüberschuss.

In einer mittel- und langfristigen Strategie (zwischen zwei und fünf Jahren) ist es für einen Anleger wichtig, die Bilanz von Unternehmen zu prüfen und in Unternehmen mit einer komfortablen Liquiditätssituation zu investieren. Beim aktueller Kontext niedriger InflationSchulden in der Bilanz stellen ein Risiko für Unternehmen dar, da sie die Verschuldung erhöhen können, während überschüssige Liquidität Sicherheit und Sichtbarkeit für den Preis dieser Unternehmen bietet.

Was können diese Unternehmen in dieser Situation mit ihrer überschüssigen Liquidität tun, um Investoren anzulocken?Sie haben zwei Möglichkeiten: Dividenden zahlen oder in Wachstum investieren, um ihren Aktionären einen Mehrwert zu bieten.. Die Wahl des einen oder anderen hängt von dem Markt ab, auf dem jeder von ihnen tätig ist. Es ist nicht positiv, dass ein Unternehmen seine Liquidität nicht zum Einsatz bringt.

Das eingesparte Geld generiert keine Rendite, sodass Investitionsmöglichkeiten verloren gehen, die zusätzliche Renditen bringen könnten.

Inditex

Der Modekonzern mit einem Nettobargeld von rund 3.370 Millionen Euro ab Juni 2014 ist der maximale Exponent der Verwendung des Bargeldüberschusses für ein organisches Wachstum. Die Expansionsphase von Inditex in zehn Jahren war spektakulär. Ein Wachstum, das das von Amancio Ortega gegründete Unternehmen mit eigenen Einnahmen ohne Schulden finanziert.

Das Wachstumspotenzial ist jedoch ausgeschöpft. Angesichts der Reife des europäischen Marktes Die Strategie des Unternehmens konzentriert sich nun auf Asien. Und sobald die Eröffnung neuer Geschäfte oder neuer Märkte ihren Höhepunkt erreicht hat, wird davon ausgegangen, dass das überschüssige Bargeld möglicherweise in Form von Dividenden an die Aktionäre ausgeschüttet wird.

Eine andere Möglichkeit ist jedoch möglich. Die Akquisition von Wettbewerbern genau in den reifsten Märkten. Dieser Grund wird durch das Profil des Inditex-Aktionärs gerechtfertigt, der sich nicht als Rentier auszeichnet, sondern ein wachstumsorientierter Investor ist. Und sobald das Unternehmen den Weg zum organischen Wachstum ausgeschöpft hat, könnte es versuchen, seine beherrschende Stellung zu festigen, indem es Konkurrenten aufkauft. Inditex weist laut Bloomberg ein Potenzial von 14% bis zum Konsenspreisziel auf.

Gesammelte Techniken

Die Engineering-Gruppe ist ein weiteres gesundes Juwel des spanischen Parketts. Die Nettobarposition beläuft sich auf 673 Millionen Euro, unterstützt durch das starke Wachstumsportfolio, das zum Ende des ersten Halbjahres dreieinhalb Jahren Ertrag entsprach. Dieser Bargeldüberschuss ist für die Durchführung seiner Projekte von wesentlicher Bedeutung, weshalb die Vergütung des Aktionärs nicht zu den höchsten an der spanischen Börse zählt.

Darüber hinaus ist ausgeschlossen, dass das Unternehmen eine außerordentliche Dividende für die Veräußerung des überschüssigen Bargeldes zahlt. Jedoch, Der Markt hält es für machbar, dass Técnicas Reunidas die Möglichkeit der Übernahme von Wettbewerbern untersucht. Der Wert ist laut Marktkonsens einer der bevorzugten Werte, da ca. 50% den Kauf empfehlen.

Spanische Börse und Märkte (BME)

Die spanische Finanzmarktplattform vervollständigt das Ibex-Wertpapierpodest mit Nettobargeld in Höhe von 213,5 Millionen Euro, das im Wesentlichen dafür bestimmt ist Dividenden ausschütten. Es ist nicht ausgeschlossen, dass eine außerordentliche Zahlung vorliegt und die Auszahlung (Prozentsatz des Gewinns, der für die Dividende verwendet wird) bei 100% gehalten wird.

Analysten weisen darauf hin, dass BME aufgrund seines hohen Cashflows eine echte Süßigkeit in einem Prozess der Sektorkonsolidierung darstellt.

Mediaset

Die audiovisuelle Gruppe schließt die Ibex-Unternehmensgruppe mit einem negativen Nettofinanzschuldenbetrag (die Finanzverschuldung ist niedriger als ihre Liquiditätsposition). Der Markt erwartet, dass dieses Unternehmen die von ihm generierten Barmittel behält, da der Sektor, in dem es tätig ist, bereits stark konzentriert ist, sodass es diese Barmittel nicht für ein anorganisches Wachstum (durch Unternehmensakquisitionen) verwenden kann.

Der einzige Ausweg für die Mediaset-Box ist die Ausschüttung von Dividenden. Wenn sich die spanische Wirtschaft normalisiert, wird es sicherlich eine Erholung der Werbung geben, die den Anstieg der Einnahmen von Telecinco und damit die Möglichkeiten einer außerordentlichen Dividende begünstigen wird.

Mediaset ist einer der heute steigenden Werte, hauptsächlich aufgrund der Erwartungen, die sich aus den Auswirkungen der erwarteten wirtschaftlichen Erholung des Landes auf ihre Konten ergeben.

Wertpapiere mit niedriger Verschuldung

Obwohl eine Nettobarposition den Wert sichtbar macht, sind es Unternehmen, die eine bestimmte Verschuldung haben, aber in der Lage sind, Cashflows zu generieren eine weitere interessante Alternative. Im gegenwärtigen Kontext niedriger Zinsen können kontrollierte Schulden auch Wert für das Unternehmen und seine Aktionäre generieren.

Möglicherweise stehen auch mehrere Steinbockunternehmen mit geringer Verschuldung auf dem Radar der Anleger. Tag und Viscofan sind unter ihnen. Beide Unternehmen pflegen eine optimale Kapitalstruktur und Verwenden Sie die Kreditaufnahme, um das Betriebskapital für ihren Betriebszyklus zu finanzieren.

Schließlich gibt es an der IBEX-35 auch Unternehmen mit hoher Verschuldung, die jedoch eine starke Cash-Generierung generieren, mit der sie ihren Aktionären Rentabilität bieten. Es ist der Fall von Repsol oder Amadeus.


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